周五（4月25日）A股三大指数涨跌不一，全阛阓个股涨多跌少，沪深两市成交额1.11万亿元，较昨日微幅放量。

　　盘面上，重点眷注算力、医疗、地产三个标的的热门：

　　1、算力方面，或由于亚马逊、英伟达高管纷繁发声，AI数据中心建设热度未见放缓，算力硬件股集体反弹，创业板东谈主工智能ETF华宝（159363）、大数据产业ETF（516700）场内价钱分解收涨1.38%。

　　天风证券透露，算力租借和智算中心需求激增，高端算力资源稀缺，算力租借具备高申诉率。

　　2、医疗方面，工信部等七部门印发《医药工业数智化转型扩展有蓄意（2025-2030年）》，推动AI赋能医药全产业链，医疗ETF（512170）场内收红。

　　华泰证券透露，2025年“Al+医疗”或将迎来跳跃式发展，爱重商酌投资契机。

　　3、地产方面，周五召开的重磅会议，要求不时平安房地产阛阓强健态势，地产ETF（159707）早盘直线冲高，场内一度摸高2%，但可能是因为暂无增量策略，午后短暂放量跳水收绿。

　　中信证券强调地产在提振破钞策略中的要紧性，并觉得世界性策略有望在4-5月出台，房地产行业或迎乐不雅预期。

　　申万宏源证券指出，阛阓更容易凝合共鸣的标的，很可能是破钞和科技。本轮破钞行情，主要照旧驻守念念维、对冲念念维主导。阛阓抵破钞刺激的标的有信心，对阶段性奏效有信心。但也无数觉得破钞刺激拉动总量经济的后果，和破钞改善的不时性尚有待不雅察。科技扫尾治愈波段，需要新的产业趋势催化。短期阛阓短缺进犯标的，总体由守转攻仍需恭候时机。

　　竖立方面，该机构觉得，磨底阶段，阛阓有治愈压力的窗口，驻守财富可能有齐备和相对收益；阛阓企稳反弹阶段，本轮是对冲财富（新破钞）显着占优，后续科技主题的权重可能加多。中期A股重拾上行趋势，概况率要以科技产业趋势重新凝合共鸣为条款。因此，中期络续推选国内AI算力和诓骗、具身智能、低空经济等。

　　【ETF全知谈热门收评】底下重点聊聊港股互联网、医疗、地产等几个主题板块的交游和基本面情况。

　　一、【好意思联储6月降息？恒生科技上探2%！港股仓位创5年新高，腾讯、阿里被买爆】

　　好意思联储官员默示6月可能降息，港股早盘上冲，恒生科技指数一度涨逾2%，午后回落收涨0.14%。科网龙头方面，阿里巴巴-W、腾讯控股盘中双双涨逾3%，收涨逾1.5%；哔哩哔哩-W、快手-W、好意思团-W跟涨居前。

　　音讯面上，昨晚好意思国克利夫兰联邦储备银行行长哈马克透露，要是有明确的经济标的把柄，好意思联储可能最早在6月降息。

　　此外，特朗普对平等关税格调涌现回暖信号，他透露，向中国入口商品最终征收的关税将大幅下降。

　　降息预期重复关税轻视，有望推动外资回流港股，普及其流动性。在平台经济策略积极、AI诓骗快速落地等多厚利好驱动下，互联网板块有望进一步掀开盈利增漫空间，培植动能强盛。

　　板块举座分解看，重仓港股互联网龙头的港股互联网ETF（513770）高开高走，场内价钱一度涨逾2%，午后涨幅转向和睦，收涨1.02%，全天成交额4.19亿元，环比放量。

　　从本周分解看，港股互联网ETF（513770）举座拾级而上，周线成功转阳，其标的中证港股通互联网指数区间累计高潮3.62%，显耀跑赢恒生科技指数（1.96%）。

　　高盛最新阐明指出，若中好意思生意摩擦轻视，中国股市估值可能迎来高达35%的朝上重估空间。其中港股互联网板块有望展现隆起弹性。

　　从历史走势来看，2024年9月（924行情）及2025年1季度（降息预期发酵），港股通互联网指数永别高潮33.24%和23.63%，同期沪深300涨幅仅为20.96%和-1.21%。夸耀港股科网板块的高潮弹性显耀最初于A股。

　　注：中证港股通互联网指数近5个完满年度的涨跌幅永别为：2020年，109.31%；2021年，-36.61%；2022年，-23.01%；2023年，-24.74%；2024年，23.04%。指数成份股组成根据该指数编制端正应时治愈，其回测历史功绩不预示指数改日分解。

　　港股互联网的强势分解勾引了资金积极布局。一季报夸耀，主动偏股型基金进一步加强港股竖立，比较上季度末普及5.2个百分点，港股竖立比例特出30%，达到近五年新高。

　　在此布景下，互联网龙头为重点加仓标的。腾讯控股重仓市值加多特出220亿元，成为主动偏股基金第一大重仓股；阿里巴巴-W重仓市值也特出220亿元。

　　国金证券觉得，受外海环境影响，港股将参预从估值驱动转向盈利考据的“行情二阶段”。重点眷注业务重点主要在国内的部分互联网巨头，受关税冲击相对较轻，且坐拥高质料私域数据、丰富的终局诓骗场景，有望打造盈利增长第二弧线。

　　财通证券透露，港股再度迎来竖立良机，资金流入重复好意思高层“松口”复古港股科网标的。与此同期，港股互联网龙头相对好意思股科技龙头估值仍在中低位，培植空间值得眷注。

　　变局时刻，主持港股中枢科网龙头。港股互联网ETF（513770）过甚连系基金（A类 017125；C类 017126）被迫追踪中证港股通互联网指数，通过重仓港股互联网龙头，成为本轮港股科技行情的高效投资利器。数据夸耀，本轮行情运行以来至3月末，中证港股通互联网指数累计涨幅超33%，显着优于恒指、恒科指同期分解，区间最大涨幅更是高达53.59%，领涨弹性隆起。

　　遏抑2025年3月31日，港股互联网ETF（513770）年内日均成交额7.14亿元，支援日内T+0交游，不受QDII额度遏抑，流动性佳！  

　　二、【医疗股绩后分化，医疗ETF（512170）低位再收十字星！AI+医疗重磅利好，七部门股东医药工业数智化转型】

　　跟着A股2024年年报及2025年一季报知道参预尾声，近日医疗板块个股受功绩影响，走势分化，波动加重。商酌ETF由于投资的是一篮子医疗股，风险得以分布，灵验逃匿个股“黑天鹅”，因此波动显耀较小。

　　具体来看，4月25日，中证医疗指数成份股走势南北极分化，好意思好医疗一季报增收不增利，重挫7.97%；爱尔眼科一季报营收净利两位数双增，大涨3.07%。好意思联储开释降息预期，CXO主张络续活跃，巨头药明康德涨1.67%。

　　图：中证医疗指数4月25日成交额前十成份股

　　商酌ETF走势磨蹭，代表性医疗ETF（512170）全天红盘颤动，场内收涨0.32%再收十字星，成交7.38亿元，较前一日放量逾5成。

　　技巧面来看，当周医疗ETF（512170）有3个交游日收出十字星，且影线均较长，响应多空热烈博弈。联接现时场内价钱处于年内相对低位，且成交出现大幅放量来看，多头或正在冉冉介入，短期趋势存在回转可能。

　　近期资金面有所考据。数据夸耀，遏抑4月24日，医疗ETF（512170）近5日场内申赎净流入4.28亿元，近10日累计吸金超6.8亿元，最新份额已龙套810亿份，续刷历史新高。

　　行业音讯面，4月24日，工信部等七部门印发《医药工业数智化转型扩展有蓄意》提议，到2027年，医药工业数智化转型获得要紧进展，以数智技巧驱动的医药全产业链竞争力和全人命周期质料处分水平显耀普及；到2030年，规上医药工业企业基本扫余数智化转型全遮掩，数智技巧会通鼎新智商大幅普及，医药工业全链条数据体系进一步完善，医药工业数智化转型生态体系进一步健全。

　　分析指出，本次文献内容从“数字化”延迟到“数智化”，荧惑AI+医疗进一步会通。跟着上游技巧比年不断龙套，同期终局硬件诱导基础神态不断优化，东谈主工智能不才游医疗边界诓骗场景的落地或有望迎来全面提速。

　　公开贵府夸耀，医疗ETF（512170）是现在A股最具代表性的医疗主题ETF之一，最新范围超253亿元，被迫追踪的中证医疗指数聚焦“医疗器械+医疗办事”两大板块，与AI医疗商酌性较高，且遮掩7只CXO龙头股。场外可眷注医疗ETF连系基金（A类 162412 / C类 012323）。

　　需要稀疏提醒的是，医药医疗板块治愈时刻较长，波动较大，短线反弹不预示改日分解。眷注医药医疗投资契机的投资者务必根据本身的资金景色和风险承受智商感性投资，高度细巧仓位和风险处分。

　　三、【大招龙套？地产变脸跳水！解读来了】

　　地产午后短暂变脸！

　　早盘，A股、港股地产板块集体爆发，代表A股龙头地产行情的中证800地产指数一度高潮2%，午后却短暂急速跳水，最终收跌逾1%，多只成份股翻绿。遏抑收盘，滨江集团收跌逾4%全天振幅近9%，招商蛇口收跌3.9%，新城控股跌超2%。

　　热门ETF方面，全阛阓独一追踪中证800地产指数的地产ETF（159707）早盘直线冲高，场内一度摸高2%，午后短暂放量跳水收跌逾1%。全天换手率超12%，成交额超6700万元，交投守护活跃，资金全天逆行抢筹2250万份！

　　音讯面上，25日下昼，阛阓期待的高层会议终于落地。针对地产板块，会议商酌表述为“加力扩展城市更新行径，有劲有序股东城中村和危旧房校正。加速构建房地产发展新形状，加大高品性住房供给，优化存量商品房收购策略，不时平安房地产阛阓强健态势。”

　　从阛阓分析来看，地产板块午后跳水或是地产板块暂无增量策略。“不时平安房地产阛阓强健态势”或标明地产现时或已基本强健，现阶段暂未开释增量策略信号。

　　瞻望地产板块后市，待这次增量策略预期利空消化，阛阓对于地产板块的投资或又转头中遥远视角。复盘来看，地产本周分解看，板块举座颤动微调，中证800地产指数单周着落1%。安身当下，楼市确乎分解出显着的企稳迹象，重复板块竖立低位、估值低位，后续或有较大的培植空间。

　　基本面上，一线城市楼市基本面向好，止跌企稳迹象或现。楼市参预传统的“银四”时节，在策略支援下，多地楼市已出现回暖信号。数据上，国度统计局16日发布的2025年3月份70个大中城市商品住宅销售价钱变动情况指出，70个大中城市中，商品住宅销售价钱环比高潮城市个数加多；一线城市商品住宅销售价钱环比高潮。

　　外资机构也在全面唱多楼市，花旗分析师Griffin Chan和Cindy Li在周三的阐明中写谈： “从改日两年的投资视角来看，咱们觉得现时恰是增持中国地产股的好时机，因为财富盘活率和订价的改善将推动股本申诉率回升。”早在本年2月份，花旗对中国房地产业的悲不雅看法就仍是有所改善，看好策略支援预期和销售企稳的迹象。

　　板块持仓竖立上，地产板块正处低配阶段，低位信号较为显着。来自华泰证券研报的信息夸耀，2025年第一季度房地产板块的基金持仓总市值为548亿元，环比下降2%。地产板块持仓市值占股票投资市值比重为0.79%，环比下降0.03pct。板块相对方法行业竖立比例低配0.49pct，环比扩大0.06pct，处在2013年以来的56%分位。

　　进一步不雅察，以央国企、优质房企为代表的龙头地产显着处近10年低位。以地产ETF（159707）标的指数为例，遏抑4月24日，该指数最新PB估值仅为0.7倍，处近10年约12%分位点，估值低位特征显着，培植空间或较大。

　　华泰证券透露，往前看，咱们愈加看好以一线城市为代表的中枢城市复苏节律，同期算计主流房企销售有望在低基数以及行业复苏布景下率先迎来企稳，并看好行业逼近度进一步普及。络续眷注具备“好信用、好城市、好居品”等三好逻辑的地产股。

　　布局央国企及优质房企，建议重点眷注地产ETF（159707）。贵府夸耀，地产ETF（159707）追踪中证800地产指数，蚁合阛阓13只头部优质房企，在投资方朝上具有显着的头部逼近度上风，前十大成份股权重超9成，央国企含量高！在行业出清大布景下，龙头地产或更具弹性！

　　图片、数据起原：沪深交游所等，遏抑2025.4.25。

　　风险提醒：创业板东谈主工智能ETF华宝被迫追踪创业板东谈主工智能指数，该指数基日为2018.12.28，发布于2024.7.11；大数据产业ETF被迫追踪中证大数据产业指数，该指数基日为2012.12.31，发布于2016.10.18；地产ETF被迫追踪中证800地产指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2012.12.21；医疗ETF被迫追踪中证医疗指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2014.10.31；港股互联网ETF被迫追踪中证港股通互联网指数，该指数基日为2016.12.30，发布于2021.1.11。指数成份股组成根据该指数编制端正应时治愈，其回测历史功绩不预示指数改日分解。文中说起个股仅为指数成份股客不雅展示列举，不手脚任何个股推选，不代表基金处分东谈主和基金投资标的。任安在本文出现的信息（包括但不限于个股、挑剔、预测、图表、主见、表面、任何体式的表述等）均只手脚参考，投资东谈主须对任何自主决定的投资步履负责。另，本文中的任何不雅点、分析及预测不组成对阅读者任何体式的投资建议，华宝基金亦分歧因使用本文内容所激发的径直或转折亏本负任何包袱。投资东谈主应当庄重阅读《基金协议》、《招募阐明书》、《基金居品贵府节录》等基金法律文献，了解基金的风险收益特征，遴荐与本身风险承受智商相顺应的居品。基金的过往功绩并不预示其改日分解，基金处分东谈主处分的其他基金的功绩并不组成基金功绩分解的保证。根据基金处分东谈主的评估，大数据产业ETF、医疗ETF、地产ETF风险品级为R3-中风险，允洽均衡型（C3）及以上的投资者，创业板东谈主工智能ETF华宝、港股互联网ETF风险品级为R4-中高风险，允洽积极型（C4）及以上的投资者，相宜性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金处分东谈主直销机构和其他销售机构）根据商酌法律法例对以上基金进行风险评价，投资者应实时眷注基金处分东谈主出具的相宜性意见，各销售机构对于相宜性的意见无须然一致，且基金销售机构所出具的基金居品风险品级评价终结不得低于基金处分东谈主作出的风险品级评价终结。基金协议中对于基金风险收益特征与基金风险品级因辩论身分不同而存在互异。投资者应了解基金的风险收益情况，联接本身投资目的、期限、投资教诲及风险承受智商严慎遴荐基金居品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不标明其对该基金的投资价值、阛阓出路和收益作念出本色性判断或保证。基金投资须严慎。

包袱剪辑：杨红卜